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沪伦通有望年内正式"通车" A股国际化步伐更进一步

来源:未知    发布时间:2018-09-03    阅读量:122

经济日报北京9月3日讯 沪伦通落地渐行渐近。8月31日,证监会就沪伦通存托凭证业务监管规则公开征求意见,明确了沪伦通中国存托凭证(CDR)发行审核制度、CDR跨境转换制度安排等。《监管规定》就沪伦通东、西向业务涉及发行上市、跨境转换、持续监管要求、监管执法、投资者保护等事项作出重要的原则性规定。

  分析认为,这是资本市场对外开放的又一里程碑事件,对于吸引更多的海外投资者进入A股市场、加快推动A股市场的国际化水平、扩大中国金融市场的国际影响力均会有一定的积极效应。

  沪伦通《监管规定》落地

  8月31日,证监会就《上海证券交易所与伦敦证券交易所市场互联互通存托凭证业务监管规定(试行)》(以下简称“《监管规定》”)公开征求意见。

沪伦通

  据了解,该《监管规定》共三十条,主要包括以下内容:

  一是明确沪伦通中国存托凭证(CDR)发行审核制度。规定沪伦通CDR应当符合《管理办法》关于公开发行CDR的规定,明确了申报文件、核准程序、保荐尽调、会计审计安排和CDR数量上限等要求;

  二是明确CDR跨境转换制度安排。衔接《管理办法》,规定了跨境转换业务类型(生成和兑回)和境内证券公司参与此项业务的基本条件及备案要求,以及跨境转换机构资产托管、境外投资管理等行为规范;

  三是明确CDR持续监管要求。原则上援引适用《创新企业境内发行股票或存托凭证上市后持续监管实施办法(试行)》中对已在境外上市红筹企业的规定。不再强制要求基础证券发行人披露季度报告;基础证券发行人开展重大资产重组如不涉及在境内发行CDR,按境外规则同步向境内投资者披露即可;

  四是明确境内上市公司境外发行GDR的监管安排。纳入境外上市框架进行监管;鉴于GDR可转换为A股在境内市场流通,为防范监管套利,兼顾商业可行性,对GDR发行条件、发行价格、限制兑回期以及参与GDR跨境转换的境外券商和存托人作了规定;

  五是强化监管执法,明确法律责任。衔接《管理办法》,重点明确对跨境转换机构的监管。在《证券法》框架下,对相关市场参与主体的法律责任作了规定。

  上交所方面表示,目前,上交所在中国证监会的部署下,已经完成沪伦通业务方案的制定,相关业务规则和业务安排也在有条不紊的准备过程中。下一步,上交所将尽快发布业务规则,牵头开展市场就绪准备工作。

  A股国际化步伐更进一步

  上交所表示,沪伦通具有多方面积极意义。沪伦通有利于扩大我国资本市场双向开放,提高境内市场的深度和国际化水平,推动境内证券机构开展跨境证券业务,提升证券行业的国际竞争力。

  同时,这一机制为两地发行人和投资者提供进入对方市场投融资的便利机会,使境内居民在本地市场实现投资境外品种,支持A股上市公司从境外市场融入资金,支持实体经济开展跨国融资和并购等。

  国泰君安证券认为,沪伦通推出的主要目的是推动我国资本市场的国际化进程,提升中国资本市场的国际影响力,能让境内居民在本地市场实现投资境外品种,支持A股上市公司从境外市场融入资金,支持实体经济开展跨国融资和并购。

  武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示,沪伦通是在中国的金融业和资本市场进一步开放的情况下水到渠成的行为。从企业的成长性来看,中国的企业处于高成长阶段,对融资有需求,而成熟市场的企业则更多希望中国的投资人参与企业的投资。因此,沪伦通是一个双赢的机制。

  中邮证券董事总经理尚震宇表示,中国资本市场国际化进程在加快,这可以提升A股在国际金融市场的影响力,通过对外开放可以促进资本市场制度体系不断完善,进一步改善投资者结构,利于优化资源配置,更好地服务实体经济。对国内投资者而言,扩大了资产配置的范围,丰富了境外投资品种,同时境外投资者的参与,也为A股市场带来市场活力。

  北京大学经济学院金融系副主任吕随启表示,中国金融进一步对外开放,沪伦通是战略的一部分。沪伦通将促进资本的双向流动,让中国的资本市场与国际市场一体化程度更高,促进资产的国际化配置,优化资金的配置效率。

  哪些公司将受益?

  沪伦通落地有了实质性进展,这对市场来说无疑是个好消息,这意味着A股国际化步伐又进一步。与此同时,哪些类型的公司将会受益也成为了市场关注的焦点。然而,《监管规定》中并未给出明确的筛选标准。

  沪伦通包括东、西两个业务方向。东向业务是指伦交所上市公司在上交所挂牌中国存托凭证,即CDR。西向业务是指上交所A股上市公司在伦交所挂牌全球存托凭证,即GDR。

  证监会相关部门负责人称,年内推出沪伦通,对市场的影响整体是积极正面的。从挂牌企业安排看,两边会选择比较对等的企业,考虑双方市场的平衡。

  上交所表示,CDR方向上,境外基础证券发行人应为伦交所主板高级上市公司,上市年限和市值规模应符合一定标准,其目的是选取在英国市场流动性较好,有较为广泛投资者基础的发行人参与东向业务,实现项目平稳起步。

  分析指出,在沪伦通标的的选取方面,一是选择成熟的、优质的、规范运作的上市公司,多为蓝筹股;二是上市年限和市值规模须符合一定标准。中金表示,“沪伦通”最快料年底前开通,金融机构及大盘蓝筹股有望受益。

  此外,目前估值处于历史低位的券商板块作为沪伦通的重要参与方,也有望迎来催化,参与的券商公司有望借助沪伦通开拓新的利润增长点,特别是大型券商由于综合实力强将更为受益。

  随着沪伦通《监管规定》的落地,券商也开始积极备战沪伦通。据上海证券报报道,近期已有大券商向上交所提交了参与沪伦通做市业务资格的申请。

  一家中型券商运营相关负责人认为,从方案初稿看,投资者买卖沪伦通CDR与买卖A股股票在操作上并无差异,券商不需要为此新上一套系统,也不需要对系统作大改造,预计技术层面很快就能准备就绪。

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