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什么是证券类信托? 证券类信托产品怎么选?

来源:未知    发布时间:2018-07-12    阅读量:0

近段时间,信托业务的发展不断扩大,在去通道的大环境中,通道业务的不确定也促使信托其他业务突围,现下证券类信托业受到青睐,证券类信托的产品怎么样?这种类型的信托该怎么投呢?
 
什么是证券类信托? 证券类信托产品怎么选?
 
 
专家指出,在信托公司逐渐收缩传统通道类证券投资信托业务的背景下,证券投资信托产品呈现业务模式多元化发展趋势,定向增发、新三板、FOF/MOM等产品将迎发展机遇期,证券投资信托业务将从最基础的通道类模式向主动管理模式升级。
 
证券类信托类别
 
按照投资标的不同进行分类,可以将其划分为:股票投资类信托、债券投资类信托、基金投资类信托、组合投资类信托等。其中股票投资类信托又可分为二级市场股票投资类信托、定向增发投资类信托、新股申购投资类信托;组合投资类信托的投资标的可以为上述多种标的的组合。这种分类方法比较明了直接,在此不做赘述。
 
按照信托受益权风险承担和收益设置不同进行分类,可以将其划分为:管理型证券投资信托、结构化证券投资信托。管理型证券投资信托的受益权未做结构化安排,各受益人风险承担水平一致,收益特征一致;结构化证券投资信托对受益权进行了结构化分层配置安排,优先级投资者和劣后级投资者的风险承担水平、收益特征存在明显区别。
 
证券类信托产品如何选?
 
第一,考虑定增股票质地。由于定增股票锁定期满后进行变现的处置收益是投资者的第一利益来源,因此判断定增股票未来的走势非常重要,股票的价格随行就市,影响因素包括宏观经济、行业状况、上市公司本身内在情况等。投资者应尽量在大盘低位时投资这类信托产品。由于定增产品在牛市中较易获利,熊市中亏损居多,因此在大盘低位进入,经过长达一年的锁定期,市场开始好转的概率较高。
 
第二,由于行业对定增股票未来走势有至关重要的影响,不同行业定增信托产品的收益也存在显着差别。2006年至2010年,金融服务业定增项目平均收益超过400%,是总体平均收益的3倍以上,而2007年、2008年发行的商业贸易、交通运输行业定增产品曾一度出现负平均收益,因此熊市环境下尤其要警惕这类行业的风险。投资者可根据上市公司近期发布的年报等公开可查数据,判断该上市公司实力状况,主要关注其每股净资产、每股收益、市盈率等指标,并与行业平均值相比较。
 
第三,看产品的结构化比例和补仓条款。结构化设计加强了此类产品中次级信托资金对优先级信托资金的保障作用,投资者需关注该比例的大小,通常优先次级比不高于2:1,对于定向增发股票取得价格较之市价没有折扣或折扣较小(低于10%)的,该比例需适当调低。另外需注意是否存在补仓条款,即股票价格下跌至补仓线以下时,要求次级受益人追加保证金的条款。通常补仓线须完全覆盖优先级信托资金及预期收益,并在此基础上上浮一定比例。由于定向增发信托产品在锁定期内无法变现,通过结构化和补仓条款设计,可以一定程度上防范股价下跌给优先级受益人带来的风险。
 
不管是哪一种类型的信托,业内人士指出,对于投资而言,风险偏好应选稳健型,不建议投资类型的信托,这类信托浮动大,收益不可预知,风险也会较大。
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